机构：首创证券

　　评级：看好

　　投资要点：

　　本周核心观点：

　　中国移动本次集采 LTE FDD 基站及 NB-IoT 基站。预估采购规模为：LTE FDD 基站约 4.25 万站(约 11.85 万载频)，其中包括 LTE FDD 900M 新建基站 0.76 万站；

　　LTEFDD 1800M 新建基站 3.49 万站(其中宏基站 2.96 万站、室分站 0.35 万站、高铁站 0.18 万站)；NB-IoT 基站约16万站，其中新建 1.98万站，软件扩容 14.02万站。LTE FDD 集采方面，在 5G 网络快速构建的同时，为保障用户的流量需求，LTE 网络也将持续扩容，其将与 5G 网络长期共存。NB-IoT 集采方面，业务本身的快速增长以及 2G/3G 物联网业务迁移转网驱动 NB-IoT 网络实现县级以上城市主城区的广域覆盖及热点区域的深度覆盖。

　　综合以上两方面，建议中长期关注在 LTE、NB-IoT 及 5G网络建设和 5G 应用发展中多重收益，并对 5G 建设节能减耗和 5G+中小微企业工业应用领域具有针对性布局的通信主设备商(如：中兴通讯)及上游供应商。

　　上周市场回顾：上周，沪深 300 上涨 2.18%，上证综指上涨 2.43%，深证成指上涨 2.23%，创业板指上涨 2.29% ，中小板指上涨 2.35%，通信行业上涨2.33%。

　　行业要闻：全球 5G 发展观察；中国已建成 5G 基站超 50万；Q2 全球光模块市场近 18 亿美元；美国法官裁决暂停执行微信禁令

　　风险提示：新冠疫情相关风险；贸易战升级风险；政策落地不及预期风险；产业及技术发展不及预期风险；并购结果不及预期风险；行业竞争风险；预留合适的安全边际投资要点

（文章来源：格隆汇）